【中级会计练题】2024中级 南宫28注册基础章练（276）

2024/08/07

　　某上市公司 2013 年的β系数为 1.24，短期国债利率为 3.5%。市场组合的收益率为 8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是。

　　【解析】证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益 率，选项 AB 正确；风险厌恶程度越高，风险溢价越高，即（Rm-Rf）越大；Rf 通常以短期 国债的利率来近似替代，因此，选项 CD 正确。

　　3.某公司股票的必要收益率为 R，β系数为 1.5，市场平均收益率为 10%，假设无风 险收益率和该公司股票的β系数不变，则市场平均收益率上升到 15%时，该股票必要收益 率变为。

　　【解析】当市场平均收益率为 10%时，资产的必要收益率 R=无风险收益率+1.5×（10%-无 风险收益率），当市场平均收益率为 15%时，新资产的必要收益率=无风险收益率+1.5×（15%- 无风险收益率），新资产的必要收益率-原资产的必要收益率=1.5×15%-1.5×10%=7.5%，所 以该股票必要收益率变=R+7.5%。

　　4.有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10%，南宫28下载乙证券要求的风险收益率是甲证 券的 1.5 倍，如果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为 。

　　【解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率，甲证券的必要收益率=4%+甲证券的风险 收益率=10%，求得：甲证券的风险收益率=6%。乙证券的风险收益率=6%×1.5=9%，乙证 券的必要收益率=4%+9%=13%。